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Archivo: 26 junio, 2024

El efecto de la destrucción de instituciones y la incertidumbre política sobre el tipo de cambio

El efecto de la destrucción de instituciones y la incertidumbre política sobre el tipo de cambio

El pasado 2 de junio fuimos testigos de la aplastante victoria del partido Morena en alcaldías, gubernaturas, la Presidencia de la República y el Congreso. Aproximadamente el 60% de los votantes le dieron toda la confianza al partido en el poder para continuar gobernando, pero los inversionistas, plenamente informados, tienen una opinión distinta y esto se reflejó en el tipo de cambio después de las elecciones.

A partir de la crisis financiera de 1995 México adoptó el régimen de tipo de cambio flexible, lo cual significa que el precio del peso frente al dólar se determina mayormente por las fuerzas del mercado, es decir, por la interacción entre la oferta y la demanda de divisas. El encargado de la política cambiaria es la Comisión de Cambios de la Secretaria de Hacienda que está integrada por el Secretario y Subsecretario de Hacienda, otro secretario de esta dependencia, la gobernadora del Banco de México más dos subgobernadores de la institución monetaria.

La Comisión de Cambios puede intervenir cuando existen depreciaciones abruptas, pero sobre todo que tienen efectos permanentes sobre la economía, en especial sobre la inflación gracias al llamado traspaso de tipo de cambio a los precios. Las intervenciones pueden ser directas mediante la subasta de dólares para disminuir el exceso de demanda por esta divisa o mediante mecanismos indirectos como la política monetaria, subiendo las tasas de interés, por ejemplo. En este segundo caso se le paga al inversionista un rendimiento mayor como premio por mantener sus posiciones en bonos gubernamentales.

Recordemos que el Banco de México goza legalmente de autonomía, aunque en la realidad parece haber una fuerte influencia del presidente que ha tenido efecto sobre las decisiones de la Junta de Gobierno.

El 31 de mayo el tipo de cambio spot cerró en los $17.35 aproximadamente. A partir del 3 de junio inició una tendencia al alza que culminó con su punto máximo el 12 de junio donde alcanzó los 18.75 pesos por dólar, es decir, una depreciación de alrededor del 8%. 

 

Después de dicha fecha se ha observado una ligera calma en los mercados y se ha experimentado una ligera tendencia a la baja, al momento de redactar este blog el tipo de cambio spot se ubica en los 18.13 pesos por dólar, lo que implica una apreciación de 3.3% respecto a nivel máximo.

¿Por qué se comporta de esta forma el tipo de cambio? Esta importante variable macroeconómica tiene como función ser un amortiguador de choques internos y externos para evitar que éstos tengan un efecto sobre la economía real. También podemos decir que es un tipo de termómetro de la economía, cuando notamos una depreciación relativamente fuerte es porque algo está “caliente” como sucedió después de las elecciones.

El problema han sido los mensajes continuos del presidente, del Presidente de la Junta de Coordinación Política de la Cámara de Diputados, Ignacio Mier, y de la presidenta electa sobre la aprobación en septiembre de la Reforma Judicial cuyo objetivo es quitarle la independencia al Poder Judicial y cuyo resultado será una mayor concentración del poder en manos del Ejecutivo. Esto es peligroso porque, al tener mayoría calificada en el Congreso, fácilmente pueden llevar a cabo las reformas que “se les dé la gana”, literalmente. Recuerden que a solicitud expresa del presidente, las iniciativas mandadas al Congreso no se les debe cambiar ni una coma, además de tener gente leal más que gente capacitada para ejercer su puesto.

Esto sin duda no cayó bien en los inversionistas que buscan estabilidad política y económica en los países en los cuales invierten su dinero, además buscan que se respeten los derechos de propiedad privada a través de leyes y regulaciones que sean claras y que se apliquen correctamente, situación que difícilmente ocurre en México porque poco a poco han ido destruyendo las instituciones autónomas.

Para que noten el nivel de influencia del presidente en el Banco de México, una vez sucedida la depreciación del tipo de cambio, la Gobernadora del Banco de México, que por cierto no tiene absolutamente nada que hacer en su puesto, salió en conferencia de prensa a mencionar que estaban listos para una intervención y que el tipo de cambio no siguiera su tendencia al alza. No recuerdo ninguna intervención desde el año 2003 después de una depreciación tan solo del 8%. Claramente el nivel del tipo de cambio previa a las elecciones había sido una de las anclas del presidente y de la campaña presidencial para aludir al excelente manejo de la economía, comparando su nivel actual con las fuertes depreciaciones ocurridas en sexenios anteriores. No es una buena imagen para el presidente que el peso pierda terreno frente al dólar. Ustedes saquen sus propias conclusiones.

Adicionalmente, después de la reacción del mercado, Claudia Sheinbaum salió a tratar de calmar a los inversionistas aludiendo al respeto de la autonomía del Banco de México, la disciplina fiscal y el combate a la corrupción. 

Algo muy común en los políticos en nuestro país es salir a decir algo para quedar bien públicamente sabiendo que harán exactamente lo contrario, como ha sucedido con el gobierno actual.

Estimados lectores, que no los engañen, si el tipo de cambio está apreciado o en niveles bajos, no significa que el gobierno en curso ha sido fenomenal, ni tampoco que un tipo de cambio depreciado o elevado sea causa de un pésimo gobierno. Tenemos siempre que evaluar las condiciones de los mercados, las cuestiones políticas y económicas tanto internas como externas con el fin de conocer las causas que están afectando al tipo de cambio y así poder emitir una opinión correcta e informada.

Debemos estar pendientes de lo que ocurre con la Reforma Judicial y algunas otras que el presidente desee aprobar antes de terminar su administración y de la decisión de política monetaria que tomará el Banco de México el jueves 27 de junio, en la cual se prevé que dejen la tasa de interés sin modificaciones.

Mtro. Luis Alberto Bravo Pérez

Analista económico

Ahorrar o invertir: ¿Qué me conviene?

Ahorrar o invertir: ¿Qué me conviene?

La educación financiera es un pilar, no solo para tener en orden nuestras finanzas personales sino también para tener conocimiento de lo que podemos hacer con nuestro dinero. Sin duda, existe entre la población una confusión entre lo qué significa ahorrar y lo que significa invertir. El ahorro es simplemente tomar una parte de tus ingresos y guardarlo en una cuenta corriente con una institución financiera, es común en México el uso de tandas o simplemente tener el dinero “debajo del colchón” como se dice coloquialmente.

Si tú ahorras de alguna de estas u otras formas has dado un paso gigantesco, pero te debo decir que estás perdiendo el poder adquisitivo de tu dinero debido a la inflación. Con el paso del tiempo tu dinero vale menos, aunque tu sigas viendo la misma cantidad todos los días. Por ejemplo, si el 1 de enero del 2023 ahorraste 1000 pesos y no los tocaste en todo el año, para el 31 de diciembre seguirás teniendo los mismos 1000 pesos, sin embargo su poder de compra habrá disminuido por el 4.7% de inflación de dicho año, es decir, el poder de compra de tus 1000 pesos será de 955 pesos. Ahora, si llevas ahorrando varios años la situación empeora porque le vamos acumulando la inflación de cada año.

Es importante tomar en cuenta que debemos protegernos de la inflación y la única forma es invirtiendo nuestro dinero en algún tipo de activo financiero que nos de un rendimiento anual. Aunque no es una cosa sencilla, si vas a invertir necesitas conocer siempre dos variables elementales: la tasa de interés de mercado y la tasa de inflación. Los valores de estas variables los puedes encontrar en la página del Banco de México (www.banxico.org.mx).

 

Existen varias tasas de interés, la primera es la tasa de interés objetivo y la modifica directamente el banco central dependiendo de la inflación y de las condiciones del mercado. La segunda es la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE) y se utiliza para los créditos que pides a una institución financiera. La tercera es la tasa de rendimiento de los CETES a 28 días, también conocida como la “tasa líder”, y es la que debes tomar en consideración para realizar cualquier tipo de inversión. La segunda y la tercera dependen de la tasa objetivo y estas tres son el ejemplo de tasas de interés nominales.

Entonces, si vas a realizar una inversión debes verificar que el rendimiento que te ofrezcan sea, al menos, la tasa de rendimiento de los CETES a 28 días y, que a su vez, ésta sea mínimo igual que la inflación. Por ejemplo, si la inflación para abril del 2024 es del 4.7% y la tasa de CETES a 28 días es de 11%, si inviertes en estos bonos gubernamentales tendrás una tasa de interés real de 11 – 4.7% = 6.3%. Esto significa que además de cubrirte contra la inflación tienes una ganancia extra de 6.3%. Esta es la idea de invertir tus ahorros.

Ahora la pregunta es, ¿en qué puedo invertir mi dinero? Siempre busca que el activo en el que inviertas te ofrezca liquidez inmediata. Tu primera opción deben ser los CETES, ya que al ser bonos gubernamentales el riesgo es prácticamente nulo y te dan liquidez inmediata. Hacerlo es muy sencillo, solo debes ingresar al sitio web www.cetesdirecto.com y abrir una cuenta, solo te piden como requisito que estés dado de alta en Hacienda y que tengas una cuenta bancaria.

Una vez que abriste la cuenta, tienes opciones como Cetes a 1, 3, 6 y 12 meses, además de otro tipo de bonos con plazos desde 3 hasta 50 años, aunque éstos con poca liquidez entre mayor sea el plazo. Si inviertes en CETES en el momento que desees puedes venderlos y regresar el dinero a tu cuenta bancaria.

Existen otras formas de invertir, por ejemplo, tienes a instituciones como NU Bank que te da actualmente el 14.75% de rendimiento anual y te los deposita diario. Solo debes abrir una cuenta de débito a través de su App, te pide que tengas a la mano tu INE y un comprobante de domicilio. Lo mismo sucede con la cuenta de Stori que está dando el 15% de rendimiento anual, el proceso de apertura es el mismo que en NU y también te deposita diario los rendimientos.

Si quieres un poco más de riesgo pero mejores rendimientos puedes ir al sitio web de Play Business www.playbusiness.mx que es una empresa dedicada al crowdfunding y tienes la opción de invertir en varias empresas que buscan financiamiento. Abrir una cuenta es fácil, sin embargo aquí tienes que hacer una evaluación de cada empresa y para ello tienes disponibles sus estados financieros, el nivel y tiempo de inversión requerido, así como el rendimiento ofrecido. Aunque es una inversión relativamente segura, el riesgo que conllevas es que la empresa en la que invertiste caiga en insolvencia y quiebre, por eso debes analizar con detenimiento su información financiera. Esta misma empresa tiene otra opción llamada “tu segundo sueldo”, metes tu dinero en un tipo fondo de inversión conformado por varias de las empresas más exitosas, actualmente te ofrece el 20% de rendimiento anual. Si es la primera vez, te piden que el dinero esté guardado al menos 6 meses.

Hay muchas más opciones como ir al banco de tu preferencia y preguntar por pagarés bancarios, cuentas de inversión y otros activos disponibles. También tienes fondos de ahorro con las aseguradoras y otro tipo de planes. Solo recuerda tener en consideración que el rendimiento que te ofrezcan sea igual o mayor al de CETES a 28 días y tengas liquidez inmediata si es que la necesitas.

Ya conoces la diferencia entre ahorrar e invertir, el ahorro no te genera rendimientos y pierdes poder adquisitivo con el paso del tiempo, mientras que invertir tus ahorros te generan rendimientos, te cubres contra la inflación y, dependiendo el monto y el tiempo de la inversión, puedes generar ganancias importantes de capital.

Te puedes poner en contacto con nosotros para cualquier duda en www.smartmindsvirtual.com y, además, tenemos cursos 100% en línea que te pueden servir para analizar estados financieros y evaluar inversiones.

Mtro. Luis Alberto Bravo Pérez

Analista económico